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基差存修复预期 “绝代双焦”领涨期市

2018-02-07 10:19:06 来源:东方财富网 字号:T | T | T

关键字:焦炭

导言:昨日,双焦期货表现亮眼,其中焦炭期货主力大涨4.71%,焦煤期货主力大涨4.23%,领涨期市。分析人士表示,焦化厂在连续降价后利润大幅缩减,若库存进一步去化,价格将存在一定支撑,且在焦煤现货价格稳定前提下,基差处于中位偏高水平,存在修复可能。后市关于预期与现实的博弈,预计在供需逐渐边际改善的预期下,双焦期价随现货回落空间料有限,或将以区间震荡为主。

昨日,双焦期货表现亮眼,其中焦炭期货主力大涨4.71%,焦煤期货主力大涨4.23%,领涨期市。分析人士表示,焦化厂在连续降价后利润大幅缩减,若库存进一步去化,价格将存在一定支撑,且在焦煤现货价格稳定前提下,基差处于中位偏高水平,存在修复可能。后市关于预期与现实的博弈,预计在供需逐渐边际改善的预期下,双焦期价随现货回落空间料有限,或将以区间震荡为主。

双焦期价表现亮眼

周一,焦炭期货全天呈现单边上涨趋势,主力1805合约收报2123.5元/吨,接近盘中最高位2124.5元/吨,涨95.5元或4.71%;焦煤期货亦大幅拉升,主力1805合约收报于1369元/吨,涨55.5元或4.23%。

中财期货研究员修政济表示,2月份来看,钢厂开工仍将在较高利润下低位缓步回升,焦化厂在连续降价后利润大幅缩减,若库存进一步去化,价格将存在一定支撑,且在焦煤现货价格稳定前提下,基差处于中位偏高水平,有修复可能。预计在煤焦需求转好预期下,煤焦有望维持震荡略偏多运行。

双焦期货同时获得了资金的青睐。文华财经数据显示,在2月5日国内期货市场各品种资金流向中,焦炭期货获得8.2亿元资金热捧,居吸金榜单第一位,焦煤期货获得1.8亿元资金流入。

A股市场上,昨日煤炭板块概念股亦表现不俗。数据显示,截至昨日收盘,中信一级煤炭行业指数收涨1.73%,与钢铁指数并列,位居29个行业指数中的第二名。

预期与现实的博弈

从基本面来看,东证期货衍生品研究院顾萌表示,焦炭方面,虽然现货延续弱势,但供需格局存在边际改善预期。焦化厂提前复产造成的供给压力导致现货价格持续回落,焦炭上下游库存同步累积。在下游钢厂春节前补库力度较大的情况下,现货弱势格局尚未出现明显改变。但焦化厂复产力度明显高于钢厂,未来需求边际增量将高于供给边际增量,市场对焦炭价格预期依然偏强,期价或出现阶段性升水现象。

焦煤方面,现货价格维持坚挺,基差修复将支撑期价。下游钢焦企业炼焦煤库存已较为充裕,短期补库需求难有提升。但煤矿库存处于低位,显示在下游限产情况下,焦煤并未出现库存压力,尤其是主焦煤资源依然相对紧张。加之澳大利亚和蒙古进口主焦煤并未形成价格优势,焦煤现货价格依然坚挺,期价将存在基差修复空间。

鉴于上述分析,顾萌认为,2月市场的核心矛盾在于预期与现实的博弈。在供需逐渐边际改善的预期下,双焦期价随现货回落空间有限,预计下游复产补库的偏强预期将占据主导,预计焦炭、焦煤期货主力合约将分别在1900-2200元/吨、1250-1400元/吨区间震荡。

【责任编辑/选稿人:hrh】

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