煤制乙二醇迎来盈利黄金期

2018-03-05 10:23:50 来源:东兴证券 字号:T | T | T

关键字:煤制乙二醇

导言:预计至2020年全球乙二醇产能将达到3900万吨、需求量将达到3100万吨,开工率维持在80%上下,并不如市场所预期的有明显的产能过剩风险。

全球乙二醇供需错配,国内进口替代空间大。

预计至2020年全球乙二醇产能将达到3900万吨、需求量将达到3100万吨,开工率维持在80%上下,并不如市场所预期的有明显的产能过剩风险;

国内乙二醇2017年净进口860万吨,供需缺口较16年750万吨继续放大,对外依存度维持在60%以上;未来新投放聚酯产能继续拉动乙二醇消费;

虽然未来3年国内煤制乙二醇新增产能较多,但考虑到实际投产较规划基本都低于预期、需求高速增长足以消化供给,国内乙二醇供需面良好。从原油、乙烯及自身供需面三个角度均看好MEG价格仍将强势。

全球原油供需基本面将会持续收紧,预计2018年油价大概率在55-65美元桶区间,长期震荡向上;

预计乙烯价格2018-2020年大概率维持强势,未来3年保守情况下2.7%的需求复合增速保守仍高于全球乙烯产能1.54%的供应复合增速;

边际上看,无论从原油价格还是乙烯价格支撑的角度,结合对乙二醇供需面的分析,均看好乙二醇价格维持强势。煤制乙二醇在我国具备较强的成本竞争力。

当油价60美元/桶以上时,煤制乙二醇成本占优,且成本仍有续降空间;

约45%的进口乙二醇将成为国内煤制乙二醇实现进口替代的首要替代对象。煤制乙二醇产品质量及供货稳定性的解决仅是时间问题。工艺技术不断进步,行业标准制订有望提速,煤制乙二醇正逐步受到下游聚酯客户的认可。

【责任编辑/选稿人:hrh】

本文为化工热线(chemol.net)编译整理,未经允许不得转载。

合作伙伴

会展信息