聚丙烯趋势行情难现

2019-05-10 10:41:55 来源:期货日报 字号:T | T | T

关键字:聚丙烯

导言:目前,聚丙烯市场供大于求问题仍然没有得到缓解,价格整体偏弱。但是考虑到美国对伊朗的制裁将会影响进口塑料制品数量,并且刺激油价上涨,近期聚丙烯期价有望反弹。

目前,聚丙烯市场供大于求问题仍然没有得到缓解,价格整体偏弱。但是考虑到美国对伊朗的制裁将会影响进口塑料制品数量,并且刺激油价上涨,近期聚丙烯期价有望反弹。

外围因素支撑较强

近期,外围宏观风险事件频发,对大宗商品价格影响较大。

去年11月美国对伊朗实施了原油禁运,不过考虑到部分国家对伊朗原油的依赖程度较高,因此美国给予中国、日本、韩国在内的八个国家和地区从伊朗进口原油的豁免权。但是,今年5月美国宣布对伊朗的制裁升级,要求前期有豁免权的国家和地区终止从伊朗进口原油。与此同时,作为回应,伊朗威胁将会封锁霍尔木兹海峡,这极大地威胁了中东原油的运输。OPEC4月月报预估,二季度全球原油需求量为9918万桶/日,供应量为9842万桶/日。其中,非OPEC国家供应6335万桶/日,OPEC非常规油气及液化石油气供应505万桶/日,OPEC原油供应3002万桶/日,供应存在76万桶/日的缺口。3月,伊朗原油产量为269.8万桶/日,如果美国对伊朗的全面原油禁运得到执行,则全球原油的供应缺口将进一步扩大。虽然OPEC可以通过增产将伊朗的缺口部分弥补,但是这需要一定的时间,因此国际原油价格整体将走强,对聚丙烯期价会产生较强支撑。

我们认为近期市场风险事件较多,商品价格更多受到外围因素影响,短期内市场恐慌造成商品价格下跌,但随着市场回归理性,外围因素对聚丙烯将产生利多影响。

供大于求格局难改

供需疲软是造成聚丙烯价格持续走弱的主要原因,而从目前来看聚丙烯的供需端并没有明显的向好。从供应端来看,虽然受之前原油价格持续上涨影响,聚丙烯的生产利润有所下滑,但是由于烯烃单体价格较低,因此目前油制PP有700元/吨的利润,煤制PP更是有2000元/吨的利润,企业生产积极性仍然较高。在这种情况下,前期检修的聚丙烯生产企业开始陆续复产。4月底,齐鲁石化、燕山石化、武汉石化陆续复产。本周,青海盐湖将开车,市场供应会进一步增加。从需求端来看,受房地产市场疲弱影响,以往二季度消费较强的白家电不如往年,这使得聚丙烯需求有所减少。加之目前终端市场情绪悲观,因此下游企业的采购以即买即用为主,五一节长假之前也没出现集中的备货行情。在供应增加和需求疲软的共同作用下,聚丙烯在五一节长假期间的累库高于预期。

综上所述,近期聚丙烯基本面多空交织。一方面,美国对伊朗的制裁将促使原油价格上涨、塑料制品进口下降,从而对聚丙烯价格产生支撑。另一方面,由于终端需求不佳,聚丙烯市场供需面疲软,去库存缓慢将压制聚丙烯价格。在这种情况下,我们认为聚丙烯市场难以形成趋势性行情。不过,伴随着近期的回调结束,聚丙烯具备一定的买入价值。 (作者单位:金石期货)

【责任编辑/选稿人:hrh】

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